廣發期貨：鋼價價格維持震蕩走勢

【現貨和基差】

唐山鋼坯維穩至3580元每噸。華東螺紋-10至3790元每噸，10月合約基差47元每噸。熱軋-20至3880元每噸，10月合約基差64元每噸。

(資料圖)

【利潤】

江蘇螺紋轉爐利潤200元每噸，江蘇電爐利潤-147元每噸。轉爐利潤尚可，鋼廠短期有增產意愿。

【供給】

鋼廠鐵水增產，產量環比+1.7萬噸至242.6萬噸。同比22年均值增長6.4%。近期利潤走擴，鋼廠增產。今年鐵水更多流向五大材以外的鋼材，五大材產量環比+2.3在927.5萬噸，同比下降2%。其中螺紋-0.97至268.5萬噸，同比去年均值下降5%。熱卷-1.2至312.4萬噸，同比去年均值增長1%。

【需求】

本周螺紋鋼表需-11至294.5萬噸；熱軋表需-4至312萬噸；五大品種表需-21.45至967萬噸。本周去庫放緩，需求下降。

【庫存】

五大品種庫存去庫放緩（環比-39）。其中螺紋去庫（-26），同時熱卷庫存累庫（+0.23）。去庫放緩，

【觀點】

夜盤鋼材價格走弱。目前弱需求維持，前期靠強預期支撐價格上漲，鋼廠利潤走擴。但高利潤代表著高產量釋放，預計旺季需求難以匹配5%以上的產量增速。但宏觀上穩預期意圖明顯，政策證偽前價格難以流暢下跌，預計價格維持震蕩走勢，螺紋波動參考3500-3900區間，熱軋波動參考3600-4000區間，操作上觀望為主。

關鍵詞：